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融資租賃與金融創(chuàng )新?tīng)渴?/p>
引導語(yǔ):融資租賃與金融創(chuàng )新?tīng)渴,每年都?huì )有如雨后春筍般新生的創(chuàng )業(yè)公司,然而也會(huì )有不計其數的創(chuàng )業(yè)公司倒下。說(shuō)道創(chuàng )業(yè),很多人都知道融資租賃,下面我們來(lái)看一下具體內容。
“目前,融資租賃行業(yè)發(fā)展最大的‘瓶頸’還是相關(guān)監管和法律法規的缺失。”在上海民耕資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理周康看來(lái),融資租賃行業(yè)存在的諸多政策“盲點(diǎn)”,在一定程度上制約了融資租賃行業(yè)整體的金融創(chuàng )新——事實(shí)上,周康的看法,也代表了業(yè)界的普遍觀(guān)點(diǎn)。
在此背景下,2015年8月,國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導意見(jiàn)》),認為“近年來(lái),我國融資租賃業(yè)取得長(cháng)足發(fā)展,市場(chǎng)規模和企業(yè)競爭力顯著(zhù)提高,在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新升級、拓寬中小微企業(yè)融資渠道、帶動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和促進(jìn)經(jīng)濟結構調整等方面發(fā)揮著(zhù)重要作用。”
但在現實(shí)的另一面,上述《指導意見(jiàn)》也客觀(guān)的指出:“總體上看,融資租賃對國民經(jīng)濟各行業(yè)的覆蓋面和市場(chǎng)滲透率遠低于發(fā)達國家水平,行業(yè)發(fā)展還存在管理體制不適應、法律法規不健全、發(fā)展環(huán)境不完善等突出問(wèn)題。”
基于對我國當前融資租賃行業(yè)的發(fā)展狀況,《指導意見(jiàn)》提出:“到2020年,融資租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋面不斷擴大,融資租賃市場(chǎng)滲透率顯著(zhù)提高,成為企業(yè)設備投資和技術(shù)更新的重要手段,融資租賃業(yè)市場(chǎng)規模和競爭力水平位居世界前列的整體目標。”
“《指導意見(jiàn)》的出臺,說(shuō)明國家層面對于融資租賃業(yè)務(wù)創(chuàng )新的支持。”周康表示,目前《指導意見(jiàn)》僅是一個(gè)綱領(lǐng)性文件,具體的金融創(chuàng )新還需要在實(shí)踐中摸索。
國務(wù)院力挺融資租賃
針對一個(gè)金融細分領(lǐng)域,國務(wù)院出臺專(zhuān)門(mén)的“指導意見(jiàn)”,這在業(yè)界并不多見(jiàn)。這也在另一個(gè)側面,體現了國家層面對于融資租賃行業(yè)發(fā)展的重視。
經(jīng)濟觀(guān)察報了解,此次《指導意見(jiàn)》的指導思想是:“充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用,完善法律法規和政策扶持體系,建立健全事中事后監管機制,轉變發(fā)展方式,建立專(zhuān)業(yè)高效、配套完善、競爭有序、穩健規范、具有國際競爭力的現代融資租賃體系,引導融資租賃企業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展、中小微企業(yè)創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新、產(chǎn)業(yè)轉型升級和產(chǎn)能轉移等。”
其基本原則是:“堅持市場(chǎng)主導與政府支持相結合,著(zhù)力完善發(fā)展環(huán)境,充分激發(fā)市場(chǎng)主體活力;堅持發(fā)展與規范相結合,引導企業(yè)依法合規、有序發(fā)展;堅持融資與融物相結合,提高專(zhuān)業(yè)化水平,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展;堅持國內與國外相結合,在服務(wù)國內市場(chǎng)的同時(shí),大力拓展海外市場(chǎng)。”
上海民耕資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理周康對此評價(jià),從指導思想和堅持的基本原則來(lái)看,國務(wù)院的《指導意見(jiàn)》主要表達了兩層意思:“一是,大力支持融資租賃行業(yè)的健康發(fā)展;二是,堅持走市場(chǎng)化道路。”
事實(shí)上,據經(jīng)濟觀(guān)察報了解,盡管《指導意見(jiàn)》被業(yè)內認為僅是一個(gè)“綱領(lǐng)性文件”,但其中也不乏“干貨”。
例如,《指導意見(jiàn)》明確提出:“支持民間資本發(fā)起設立融資租賃公司,支持獨立第三方服務(wù)機構投資設立融資租賃公司,促進(jìn)投資主體多元化。”——這意味著(zhù)對于民間資本涉足融資租賃行業(yè),國家層面持積極支持的態(tài)度。
此外,《指導意見(jiàn)》還表示:“積極鼓勵融資租賃公司通過(guò)債券市場(chǎng)募集資金,支持符合條件的融資租賃公司通過(guò)發(fā)行股票和資產(chǎn)證券化等方式籌措資金。”——對于資金需求量極大的融資租賃行業(yè),該“意見(jiàn)”意味著(zhù)鼓勵融資租賃公司積極拓展自身的融資渠道。
“盡管這僅是一個(gè)綱領(lǐng)性文件,但是涉及的面基本上觸及到了這個(gè)行業(yè)的‘痛點(diǎn)’。”周康對此評價(jià):“具體的操作細節,還需要在實(shí)踐中進(jìn)一步細化。”
融資租賃與金融創(chuàng )新
事實(shí)上,早在國務(wù)院出臺《指導意見(jiàn)》之前,民間資本在融資租賃行業(yè)的創(chuàng )新嘗試早已是暗流涌動(dòng)。
首先是融資租賃與保理業(yè)務(wù)的結合。在上海民耕資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理周康看來(lái),融資租賃跟商業(yè)保理在業(yè)務(wù)銜接上是有先天優(yōu)勢的,融資租賃公司會(huì )形成大量的應收賬款,這些應收賬款通過(guò)跟商業(yè)保理公司的合作,來(lái)形成應收賬款的轉移,這個(gè)會(huì )極大的釋放整個(gè)融資租賃公司的流動(dòng)性,也會(huì )在一定程度上更好的去降低融資租賃公司的資產(chǎn)負債率。
特別值得一提的是,此次國務(wù)院《指導意見(jiàn)》首次提出:“允許融資租賃公司兼營(yíng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)。”周康對此評價(jià),這說(shuō)明政策上已經(jīng)允許了融資租賃跟保理業(yè)務(wù)的無(wú)縫對接:“這個(gè)應該是(《指導意見(jiàn)》中)很有價(jià)值的一個(gè)干貨。”
不止于此,租賃資產(chǎn)的證券化也是融資租賃公司在釋放資產(chǎn)流動(dòng)性方面的又一個(gè)嘗試。周康甚至直言:“租賃資產(chǎn)的證券化是對融資租賃資產(chǎn)流動(dòng)性釋放,我個(gè)人認為是最好的一個(gè)方式。”
對此,周康進(jìn)一步解釋?zhuān)赓U資產(chǎn)證券化能夠將租賃公所需要釋放流動(dòng)性的資產(chǎn)進(jìn)行一個(gè)清晰的分類(lèi)、分級、打包,再通過(guò)一個(gè)中間金融機構來(lái)進(jìn)行一個(gè)金融產(chǎn)品化的包裝,再把它投放在一級、二級市場(chǎng)上。
“租賃資產(chǎn)證券化的操作,從整個(gè)從資產(chǎn)到產(chǎn)品再到資金的對接,在流程上是非常清晰的,整個(gè)標準性是非常完整的。”周康認為,租賃資產(chǎn)證券化整個(gè)操作流程:“它的風(fēng)險的管控,以及它跟資金對接的資產(chǎn)的透明度都是非常高的。”
與此相應,此次國務(wù)院《指導意見(jiàn)》中,也明確支持融資租賃業(yè)務(wù)的創(chuàng )新發(fā)展:“借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗,引導融資租賃公司加快業(yè)務(wù)創(chuàng )新,不斷優(yōu)化產(chǎn)品組合、交易結構、租金安排、風(fēng)險控制等設計,提升服務(wù)水平。”
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