- 相關(guān)推薦
社會(huì )創(chuàng )業(yè)主要融資方式-公益創(chuàng )投
引導語(yǔ)：公益創(chuàng )投，是指借鑒商業(yè)創(chuàng )投運行機制，對社會(huì )創(chuàng )業(yè)和社會(huì )創(chuàng )新給予持續金融支持并參與其能力建設的社會(huì )資本形態(tài)。
其投資領(lǐng)域非常廣泛，包括農業(yè)、教育、能源、環(huán)境、金融服務(wù)(尤其對于弱勢群體)、健康、住房、飲用水等。相較于慈善投資和商業(yè)創(chuàng )投，它既追求社會(huì )影響力最大化，也考慮一定的財務(wù)回報。與一般性的企業(yè)社會(huì )價(jià)值產(chǎn)出相比，公益創(chuàng )投在選擇企業(yè)或項目之前，就已將改善社會(huì )和環(huán)境作為投資標準。我們認為，當前時(shí)代背景下，公益創(chuàng )投應成為社會(huì )創(chuàng )業(yè)的主要融資方式。
解決社會(huì )組織資金不足等問(wèn)題
公益創(chuàng )投的興起有其內在原因。首先，其興起與傳統社會(huì )組織發(fā)展過(guò)程碰到的諸多障礙有關(guān)。早期傳統社會(huì )組織的運作資金來(lái)源主要是私人捐贈和部分政府組織的支持。但捐贈或政府資助具有一定的不確定性，數目往往有限。同時(shí)，傳統社會(huì )組織缺乏外部監督，缺乏專(zhuān)業(yè)運作人才等已有運作模式，已不能適應經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的新形勢。這些事實(shí)說(shuō)明，傳統的救濟慈善需要升級到產(chǎn)業(yè)慈善，以適應不斷出現的社會(huì )問(wèn)題。由此，市場(chǎng)機制和企業(yè)家精神成為解決問(wèn)題的新思路。2014年底召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出，發(fā)展慈善事業(yè)，必須創(chuàng )新機制。地方政府和社會(huì )力量可通過(guò)公益創(chuàng )投等方式，為初創(chuàng )期慈善組織提供支持。積極探索金融支持慈善發(fā)展的政策。公益創(chuàng )投作為應運而生的金融工具，有效解決了傳統社會(huì )組織資金不足和社會(huì )企業(yè)能力缺乏的問(wèn)題。以歐洲第一家公益創(chuàng )投Impetus為例，其已成功投資包括Beat等22家社會(huì )組織，截至2012年底，投資組合的可持續資金收入從3200萬(wàn)美元增長(cháng)至5200萬(wàn)美元，幫助的社會(huì )人群從89262人增長(cháng)至380187人。其次，發(fā)端于20世紀90年代的企業(yè)社會(huì )責任運動(dòng)也在改變著(zhù)大企業(yè)、PE和VC這些商業(yè)機構的投資行為和功能性質(zhì)。部分機構開(kāi)始把社會(huì )價(jià)值納入自身發(fā)展框架，為公益創(chuàng )投的發(fā)展提供資金和社會(huì )網(wǎng)絡(luò )資源，有效推動(dòng)了公益創(chuàng )投機構自身的發(fā)展。
摩根大通銀行和洛克菲勒基金會(huì )預計，2020年公益創(chuàng )投可以達到4000億到10000億美元。作為主流投資機構先行者，瑞士信貸銀行籌集5億美元在非洲開(kāi)發(fā)農業(yè)，德意志銀行出資1500萬(wàn)美元設立眼科醫療基金。2006年迄今，我國已有54家注冊成立的民間公益創(chuàng )投，除嵐山基金、新公益伙伴、恩派等規模較大外，多數都是小型基金或是項目組織。許多地方民政機構運用政府公益招投標和政府購買(mǎi)方式大力發(fā)展公益創(chuàng )投。聯(lián)想、海航、騰訊等大企業(yè)也通過(guò)舉辦公益創(chuàng )投大賽加入公益創(chuàng )投隊伍。迄今，我國公益創(chuàng )投事業(yè)初步形成了政府主導、民間補充和大公司參與的格局，市場(chǎng)潛力巨大。然而整體上，與全部投資規模相比，當前公益創(chuàng )投的資金量不大，主要在于公益創(chuàng )投生態(tài)系統尚處于早期且破碎狀態(tài)，大多數投資機構仍然持觀(guān)望態(tài)度。
諸多短板影響孵化企業(yè)質(zhì)量
市場(chǎng)化運行機制缺失制約了民間公益創(chuàng )投的參與熱情。
為了有效孵化社會(huì )企業(yè)并延長(cháng)支持時(shí)間，真正市場(chǎng)化運行的公益創(chuàng )投，在項目篩選中往往會(huì )強調社會(huì )企業(yè)的可持續發(fā)展，在項目投資中通常會(huì )結合股權、債權或可轉換優(yōu)先股等多種投資工具，在項目退出中往往具有清晰完善的退出計劃。實(shí)踐中，我國地方政府公益創(chuàng )投活動(dòng)普遍采取無(wú)償的現金資助方式，缺乏對其他社會(huì )投資工具的使用，更沒(méi)有建立起以?xún)r(jià)值為基礎的合理收益分配方式和相應的退出機制。這使得公益創(chuàng )投在獲得社會(huì )影響力之外，很難真正得到回報，導致民間公益創(chuàng )投活力不足。
政府、企業(yè)和社會(huì )組織的新型公益伙伴關(guān)系缺乏，影響了公益創(chuàng )投的依法自治和自我發(fā)展。
在各地進(jìn)行的公益創(chuàng )投活動(dòng)中，除部分由基金會(huì )、企業(yè)和個(gè)人開(kāi)展的公益創(chuàng )投以外，更多的是地方政府主導。盡管多數地方政府在進(jìn)行公益創(chuàng )投時(shí)一般是委托社會(huì )組織或與社會(huì )組織共同開(kāi)展，但行政主導依然過(guò)強。并且政府參與公益創(chuàng )投的資金主要來(lái)源于各級民政部門(mén)的福利彩票公益金，其使用相關(guān)規定導致公益創(chuàng )投的資金投向、使用范圍、使用方式嚴格受限。這種閉鎖性使得政府必須把公益創(chuàng )投納入自己的掌控范圍，對公益創(chuàng )投自我發(fā)展具有較大障礙作用。
公益創(chuàng )投自身經(jīng)驗不足、人員素質(zhì)不高限制了公益創(chuàng )投對社會(huì )企業(yè)核心能力提升的最大支持。
公益創(chuàng )投對社會(huì )企業(yè)的支持除了資金注入外，更為重要的是在戰略規劃、公司治理、人力資源管理、項目管理、財務(wù)管理、志愿者管理、信息技術(shù)等方面對社會(huì )企業(yè)進(jìn)行全方位的輔導。上述輔導作用既受到現實(shí)中公益創(chuàng )投合同的約束，也離不開(kāi)公益創(chuàng )投團隊的實(shí)際執行。受到公益創(chuàng )投自身發(fā)展歷史不長(cháng)、人員素質(zhì)不高的制約，實(shí)踐中我國公益創(chuàng )投很難對社會(huì )企業(yè)起到應有的管理和監督作用。
建立新型公益伙伴關(guān)系
完善公益創(chuàng )投市場(chǎng)化運行機制。
從項目篩選看，公益創(chuàng )投應強化市場(chǎng)細分。未來(lái)只有依靠更專(zhuān)業(yè)的公益創(chuàng )投才能準確衡量社會(huì )企業(yè)的社會(huì )價(jià)值，以此作為投資依據。從投資看，公益創(chuàng )投要完善多種投資方式，建立以?xún)r(jià)值為基礎的收益分配方式和估值機制。應改變現有主要以捐贈為主的投資方式，在法律允許的范圍內引進(jìn)債權、股權和可轉換優(yōu)先股等方式。改變以往社會(huì )組織營(yíng)利不分配的做法，允許公益投資者在法律允許范圍內按照股權適度參與社會(huì )企業(yè)的收益分配。從退出看，要探索建立社會(huì )企業(yè)交易所，鼓勵社會(huì )企業(yè)之間的并購，為公益創(chuàng )投退出提供有效渠道。
創(chuàng )新政府、社會(huì )組織和企業(yè)的新型公益伙伴關(guān)系。
在新型公益伙伴關(guān)系中，社會(huì )組織最終應發(fā)揮主體角色，政府要起到引導作用，企業(yè)應該起到參謀和補充作用，三者缺一不可。政府要建立公益創(chuàng )投“母基金”，引導社會(huì )資金投入公益創(chuàng )投。“母基金”的角色不僅可以大力引導社會(huì )基金注入創(chuàng )投事業(yè)，而且可以避免傳統慈善基金和政府主導面臨的管理無(wú)效等不足。比如，英國政府注資1.25億英鎊建立了英格蘭未來(lái)建設者基金，為社會(huì )企業(yè)獲得新技術(shù)和市場(chǎng)提供種子基金和學(xué)習基金。當前，可仿照《科技型中小企業(yè)創(chuàng )業(yè)投資引導基金管理暫行辦法》，建立公益創(chuàng )投“母基金”，給予早期公益創(chuàng )投基金階段參股、跟隨投資、風(fēng)險補助和投資保障四種支持方式。政府要降低法律注冊門(mén)檻，支持公益創(chuàng )投的設立。“民辦非企業(yè)”規定出資人不享有任何財產(chǎn)權利、不能分紅、缺乏銀行貸款資格、不得免稅、不準設立分支機構的“五不”政策，阻礙了民間資本參與公益創(chuàng )投的動(dòng)力。政府要綜合運用政策優(yōu)惠手段，鼓勵更多的創(chuàng )投基金、慈善基金轉型為公益創(chuàng )投。對于尚未盈利的公益創(chuàng )投不應征稅，對于已經(jīng)盈利、尚未實(shí)現財務(wù)平衡的公益創(chuàng )投要減免征稅。對于已有慈善基金轉型，可考慮給予專(zhuān)項財政補助和利率優(yōu)惠。公益創(chuàng )投要重視與慈善基金、商業(yè)創(chuàng )投的聯(lián)合投資，這種聯(lián)合投資不僅有利于擴大公益創(chuàng )投的基金規模，而且能夠在項目篩選上節約成本和精力，并且有利于對社會(huì )企業(yè)提供高效的增值服務(wù)。
提高公益創(chuàng )投人員素質(zhì)，健全社會(huì )企業(yè)孵化機制。
提高公益創(chuàng )投人員素質(zhì)，可借鑒期權、股份等方式吸引更高素質(zhì)人員加入，以求更高程度的專(zhuān)業(yè)化。對于現有團隊，要強化人員在職培訓，分流部分不合格人員。要健全社會(huì )企業(yè)孵化機制。中國多數社會(huì )企業(yè)成立時(shí)間短暫，缺乏一定社會(huì )網(wǎng)絡(luò )支持和專(zhuān)業(yè)運作經(jīng)驗，迫切需要公益創(chuàng )投給予全方位幫助。在社會(huì )企業(yè)成立初期，最重要的支持是幫助其獲得更多資金，接觸更多的融資渠道，達成一定的投資意向。在社會(huì )企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，公益創(chuàng )投的孵化功能要逐步從資金提供者角色轉向幫助社會(huì )企業(yè)完善企業(yè)治理結構，建立有效的激勵約束機制。在社會(huì )企業(yè)發(fā)展后期，公益創(chuàng )投的孵化功能體現在幫助社會(huì )企業(yè)建立可持續經(jīng)營(yíng)的能力。上述孵化功能的實(shí)現，需要公益創(chuàng )投整合各方平臺力量，也有賴(lài)于自身專(zhuān)業(yè)素質(zhì)的提高。
【社會(huì )創(chuàng )業(yè)主要融資方式-公益創(chuàng )投】相關(guān)文章：
創(chuàng )業(yè)融資的主要方式和方法01-10
創(chuàng )業(yè)的融資方式12-08
工程項目融資的主要方式01-06
創(chuàng )業(yè)融資獲取風(fēng)投秘訣解讀03-26
創(chuàng )業(yè)融資常用的11種方式03-28