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融資：什么是風(fēng)險投資?
引導語(yǔ)：找到一個(gè)理想的風(fēng)投，就像找到一頭奶牛，她能源源不斷地給你提供資金的支持，那么，最簡(jiǎn)單的問(wèn)題，你知道，什么是風(fēng)險投資嗎?
什么是風(fēng)險投資?
風(fēng)險投資：Venture Capital ，簡(jiǎn)稱(chēng)VC、風(fēng)投，又稱(chēng)創(chuàng )業(yè)投資、創(chuàng )投。
風(fēng)險投資(Venture Capital)在中國是一個(gè)約定俗成的具有特定內涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng )業(yè)投資更為妥當。
廣義的風(fēng)險投資泛指一切具有高風(fēng)險、高潛在收益的投資;狹義的風(fēng)險投資是指以高新技術(shù)為基礎，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據美國全美風(fēng)險投資協(xié)會(huì )的定義，風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權益資本。
從投資行為的角度來(lái)講，風(fēng)險投資是把資本投向蘊藏著(zhù)失敗風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過(guò)程。
從運作方式來(lái)看，是指由專(zhuān)業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險資本的過(guò)程，也是協(xié)調風(fēng)險投資家、技術(shù)專(zhuān)家、投資者的關(guān)系，利益共享，風(fēng)險共擔的一種投資方式。
在中國,VC是個(gè)舶來(lái)品,剛開(kāi)始被中國媒體翻譯為“風(fēng)險投資”且一直沿用到20世紀末期,后來(lái)一些人根據百科全書(shū)解釋將其翻譯為“創(chuàng )業(yè)投資”。于是,原來(lái)的一些文獻、政府文件所使用的“風(fēng)險投資”概念漸漸演變?yōu)?ldquo;Venture Capital”各自表述,在國家發(fā)展與改革委員會(huì )、科技部等部委文件中相繼出現了“創(chuàng )業(yè)投資”這個(gè)譯法。
而這兩種表述后來(lái)竟然演變成了水火不相容甚至由此考慮的政策著(zhù)眼點(diǎn)都大相徑庭,“風(fēng)險投資”論者投資者的風(fēng)險意識和投資沖動(dòng),“創(chuàng )業(yè)投資”論者強調被投資對象的創(chuàng )業(yè)特性。
由于爭執雙方都有行政、立法話(huà)語(yǔ)權,所以由人大和國務(wù)院出臺的文件常常是“風(fēng)險投資”,而由國家發(fā)改委、科技部、商務(wù)部等部委發(fā)布的文件則多是“創(chuàng )業(yè)投資”,如2006年3月1日生效的《創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》等。后來(lái)經(jīng)過(guò)多方查考,兩種理解其實(shí)是站在不同的角度和立場(chǎng)進(jìn)行表述,然而又不能完全概括。
因此,在國務(wù)院發(fā)布的《國家中長(cháng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規劃綱要(2006-2020年)》及配套政策中,第一次把“Venture Capital”的兩種含義都寫(xiě)入了政府文件。為此,由科技部、 商務(wù)部和國家開(kāi)發(fā)銀行聯(lián)合推出的大型調查報告也從2006年更名為《中國創(chuàng )業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展報告》。至此,官方的解釋和表述口徑才漸漸走向統一。
風(fēng)投給創(chuàng )業(yè)者帶來(lái)什么?
錢(qián)。這是當然的，錢(qián)不是萬(wàn)能的，但沒(méi)錢(qián)萬(wàn)萬(wàn)不能。缺錢(qián)，也是創(chuàng )業(yè)者尋求風(fēng)投的最初原因。找到一個(gè)理想的風(fēng)投，就像找到一頭奶牛，她能源源不斷地給你提供資金的支持，當然奶牛也有自己的胃口。有的創(chuàng )業(yè)者說(shuō)，我不缺錢(qián)。理論上講，沒(méi)有不缺錢(qián)的公司，他這樣講，可能有幾個(gè)原因：一是他不知道怎樣用這筆錢(qián)，換句話(huà)，他暫時(shí)沒(méi)有一個(gè)擴張的計劃;二，他怕自己股份被稀釋?zhuān)辉阜窒?三，可能有幾個(gè)朋友以前告訴他隨時(shí)可以給他投錢(qián)，他也認為可以隨時(shí)得到這些錢(qián)。
實(shí)際上，專(zhuān)業(yè)的風(fēng)投除了帶來(lái)錢(qián)之外，還應該帶給你非常重要的東西：
1.優(yōu)化股權結構。初創(chuàng )企業(yè)大多是家族式企業(yè)、一人說(shuō)了算公司或只會(huì )生產(chǎn)不管理的公司，引入新的投資者，無(wú)疑是改善這些公司治理結構的極佳方法，專(zhuān)業(yè)的風(fēng)投會(huì )迫使你厘清或斬斷過(guò)去糾纏不清的權屬、債務(wù)、責任、義務(wù)等，甩掉過(guò)去用于糊弄稅務(wù)局的亂帳，建立一套科學(xué)的決策、運營(yíng)機制，從短期看這要付出一些成本，其實(shí)你是站在了一個(gè)更高的起點(diǎn)上，沒(méi)有一家風(fēng)投會(huì )把錢(qián)扔進(jìn)一池渾水里。
2.進(jìn)入資本市場(chǎng)。有人說(shuō)最好的企業(yè)運營(yíng)資本。但是資本市場(chǎng)與傳統市場(chǎng)是兩個(gè)截然不同的戰場(chǎng)。一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家并不一定玩得轉資本市場(chǎng)，一個(gè)專(zhuān)業(yè)的投資者也往往不善于經(jīng)營(yíng)企業(yè)，但在資本市場(chǎng)上卻可以呼風(fēng)喚雨。資本市場(chǎng)可以助你迅速擴張，快速超越你的對手，甚至吞并敵人。也許你并不這么想，但是對手可能已經(jīng)在和投資人策劃如何吃掉你了。
3.提供戰略建議。專(zhuān)業(yè)的風(fēng)投往往專(zhuān)注于某一領(lǐng)域，他們對這個(gè)行業(yè)的發(fā)展了如指掌，也許已經(jīng)扶持出了一些優(yōu)秀創(chuàng )業(yè)者。因此，他們可以在你公司發(fā)展的不同階段提供不同的戰略建議。但記住，只是建議而已，優(yōu)秀的風(fēng)投不會(huì )執著(zhù)于必須按他的經(jīng)驗來(lái)，他們更善于激發(fā)和引導你自己的創(chuàng )業(yè)理念，并善于判斷是非。說(shuō)白了，你們的理念應是一致的。這非常重要，這就是為什么在現今風(fēng)投有些濫的時(shí)期，一些風(fēng)投愿意出更貴的價(jià)格，但明智的創(chuàng )業(yè)者卻不愿與之為隊伍，因為他知道他們彼此的經(jīng)營(yíng)理念不同，或者風(fēng)投根本沒(méi)有經(jīng)營(yíng)思路，卻可能在今后一些重大決策上指手劃腳，后果可能是分道揚鑣、不歡而散，甚至可能是噩夢(mèng)的開(kāi)始。
當同時(shí)有幾家風(fēng)投看上你，以下可能是一家風(fēng)投告訴你的選擇和他們合作的理由：
1.他們更專(zhuān)注于行業(yè)和公司的研究。這家風(fēng)投也許會(huì )告訴你他們不僅僅是一家投資機構，而更像是一個(gè)研究機構，并且可能就注冊在一個(gè)軟件園或者高科技園區內。他們的投資經(jīng)理并不是金融或者工商管理專(zhuān)業(yè)出身，而都是具有理工科背景，并且之前都有相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗。
2.他們愿意做一個(gè)基石投資者。也就是說(shuō)，即使你發(fā)展壯大，甚至上市了，他們也不愿拋售你公司的股票，自愿鎖倉若干年，原因是他們真的看好你，愿意與你共進(jìn)退。
3.在資本市場(chǎng)上有豐富的資源。他們會(huì )告訴你在資本江湖上浸淫多年，在監管機構、投行、中介、政府等從上到下都有良好的人脈，特別在上市渠道上具有優(yōu)勢。請對此持謹慎態(tài)度，企業(yè)上市一憑實(shí)力、二憑運籌，關(guān)系有可能幫得到你，但在你出問(wèn)題的時(shí)候，會(huì )人人自危，避之不及，違反規則、違背道義的事最終會(huì )危害到你自己。
4.在行業(yè)內有豐富資源。風(fēng)投可能在你所處行業(yè)中，你的上下游甚至同行都有投資，他們能幫你進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)，但同樣不要寄期望太多，你的優(yōu)勢和品牌不是別人能給的，而是你自己打造的，依附于人，最終受制于人。
好了，現在由你自己判斷吧!誰(shuí)是套利者?而誰(shuí)又是甘冒風(fēng)險、伴你成長(cháng)、助你成就偉業(yè)從而實(shí)現自己價(jià)值的投資者?
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