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融資融券交易模式
融資融券交易模式
在證券融資融券交易中，包括證券公司向客戶(hù)的融資、融券和證券公司獲得資金、證券的轉融通兩個(gè)環(huán)節。這種轉融通的授信有集中和分散之分。在集中授信模式下，其由專(zhuān)門(mén)的機構例如證券金融公司提供；在分散模式下，轉融通由金融市場(chǎng)中有資金或證券的任何人提供。
通俗的說(shuō)，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買(mǎi)賣(mài)，并在約定的期限內償還借款本金和利息；
融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣(mài)出，在約定的期限內，買(mǎi)入相同數量和品種的證券歸還券商并支付相應的融券費用�？傮w來(lái)說(shuō)，融資融券交易關(guān)鍵在于一個(gè)“融”字，有“融”投資者就必須提供一定的擔保和支付一定的費用，并在約定期內歸還借貸的資金或證券。
分散信用模式
投資者向證券公司申請融資融券，由證券公司直接對其提供信用。當證券公司的資金或股票不足時(shí)；向金融市場(chǎng)融通或通過(guò)標借取得相應的資金和股票。這種模式建立在發(fā)達的金融市場(chǎng)基礎上，不存在專(zhuān)門(mén)從事信用交易融資的機構。這種模式以美國為代表，香港市場(chǎng)也采用類(lèi)似的模式。
集中信用模式
券商對投資者提供融資融券，同時(shí)設立半官方性質(zhì)的、帶有一定壟斷性質(zhì)的證券金融公司為證券公司提供資金和證券的轉融通，以此來(lái)調控流人和流出證券市場(chǎng)的信用資金和證券量，對證券市場(chǎng)信用交易活動(dòng)進(jìn)行機動(dòng)靈活的管理。這種模式以日本、韓國為代表。
雙軌制信用模式
在證券公司中，只有一部分擁有直接融資融券的許可證的公司 可以給客戶(hù)提供融資融券中國大陸模式融資融券服務(wù)，然后再從證券金融公司轉融通。而沒(méi)有許可的證券公司只能接受客戶(hù)的委托，代理客戶(hù)的融資融券申請，由證券金融公司來(lái)完成直接融資融券的服務(wù)。這種模式以中國臺灣地區為代表。
上述各具特色的三種模式，在各國(地區)的信用交易中發(fā)揮了重要作用。選擇哪種信用交易模式很大程度上取決于金融市場(chǎng)的發(fā)育程度、金融機構的風(fēng)險意識和內部控制水平等因素。在我國證券信用交易模式的選擇問(wèn)題上，已經(jīng)基本形成一致意見(jiàn)，即應采取證券金融公司主導的集中信用模式作為過(guò)渡，專(zhuān)門(mén)向券商提供融資融券服務(wù)，加強對信用交易的監管與控制。
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