- 相關(guān)推薦
創(chuàng )業(yè)板漲2.09%
周一早盤(pán)，滬深股指拉升明顯。截至發(fā)稿，滬指漲1.33%報3666.28點(diǎn)，深成指報12778.40點(diǎn)，漲1.86%，創(chuàng )業(yè)板報2260.09點(diǎn)，漲2.09%，板塊方面、房地產(chǎn)、有色金屬、在線(xiàn)旅游、券商等板塊漲幅居前。
后市研判：
兩市普漲 “慢牛”再奮蹄
剛剛過(guò)去的一周對A股市場(chǎng)意義非凡。一方面，股指強勢突破前期桎梏，將3478點(diǎn)收入囊中又快馬加鞭，接連突破3500點(diǎn)和3600點(diǎn)，創(chuàng )上證綜指7年來(lái)新高;另一方面，反映中國新經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的中小盤(pán)股越挫越勇，無(wú)懼調整壓力將創(chuàng )業(yè)板指抬升至2213.77點(diǎn)歷史最高位。伴隨熱點(diǎn)擴散，賺錢(qián)效應遍地開(kāi)花。Wind數據顯示，一周來(lái)，在A(yíng)股正常交易的2373只個(gè)股中，紅盤(pán)報收的有2303只，占比高達97.05%。
與A股上一輪牛市不同，本輪牛市源動(dòng)力來(lái)自深化改革和產(chǎn)業(yè)轉型制度性、結構性雙重利好，影響力、輻射面、持續性、受惠面更深遠，這意味著(zhù)對股指重心的支撐勢必更加強勁。
首先，今年兩會(huì )落下帷幕，變革傳統產(chǎn)業(yè)和打造新興產(chǎn)業(yè)的方向進(jìn)一步明確，這為資本市場(chǎng)帶來(lái)豐富多彩的中長(cháng)期主題投資和概念投資機遇。作為金融支持改革深化的重要一環(huán)，A股將長(cháng)期受益于中國經(jīng)濟企穩走強，重心穩步上移幾無(wú)懸念。
其次，對中國金融業(yè)自身而言，建立多層次資本市場(chǎng)目標正有條不紊地向前推進(jìn)。當前政策環(huán)境對股市支持力度前所未有，無(wú)論是股指期權推出、上證50和中證500股指期貨即將上線(xiàn)，還是銀行將獲券商牌照、券商代客理財合法化，乃至養老金加速入市等積極信號，種種跡象表明，隨著(zhù)中國經(jīng)濟步入“新常態(tài)”，A股市場(chǎng)正在翻開(kāi)新篇章。
再次，數據顯示，3月以來(lái)增量資金入場(chǎng)步調顯著(zhù)加快，上周與大盤(pán)新高同步，兩市成交額連續多日破萬(wàn)億元，在為股市引入源源“活水”的同時(shí)，從側面反映了廣大投資者對改革“慢牛”邏輯的認同，后市牛市步伐將更加穩健。
“危”“機”并存 調整即是買(mǎi)點(diǎn)
立足中長(cháng)期，受改革紅利持續釋放、增量資金入場(chǎng)參與改革布局的雙引擎驅動(dòng)，A股市場(chǎng)前景向好錨定，不存在掉頭向下的系統性風(fēng)險。不過(guò)，投資者需清醒認識到，作為國家重大戰略，深化改革對A股的提振是個(gè)水到渠成、春風(fēng)化雨的過(guò)程，如同上證綜指8連陽(yáng)創(chuàng )新高的超強走勢并非市場(chǎng)常態(tài)，在牛市中依然不乏風(fēng)險，投資布局仍需保持理性。
短期來(lái)看，在大盤(pán)放量站上3600點(diǎn)后，整固休整風(fēng)險正在慢慢聚集。一方面，從直接因素分析，引爆上周市場(chǎng)火爆的導火索在于增量資金提速進(jìn)場(chǎng)，其中既包括前期巨額打新回流資金，還受包括中國央行[微博]出手流動(dòng)性托舉經(jīng)濟等因素影響而產(chǎn)生的資金流入，因此后市增量資金入場(chǎng)規模、節奏可能呈回落態(tài)勢，短線(xiàn)市場(chǎng)能否維持大步流星式上漲需打上問(wèn)號。另一方面，經(jīng)去年牛市第一輪上漲后，當前大盤(pán)藍籌股股價(jià)已處于相對高位，增量資金推動(dòng)上漲空間及速度都將邊際收窄。
從上周五盤(pán)面看，與滬綜指、創(chuàng )業(yè)板指數雙雙創(chuàng )新高不相和諧的是，有色金屬、鋼鐵、采掘、交通運輸、建筑裝飾等周期板塊逆勢下跌，普遍縮量成交。在某種程度上，這是增量資金難以為繼的表現。在普漲后，市場(chǎng)積累大量獲利盤(pán)，甚至包括3478點(diǎn)以來(lái)的解套盤(pán)，這部分籌碼短線(xiàn)派發(fā)沖動(dòng)較強，一旦發(fā)生大規模拋售，將給大盤(pán)帶來(lái)震動(dòng)。技術(shù)上，上周大盤(pán)直攻3600點(diǎn)過(guò)程中留下跳空缺口，回補壓力是當下指數必須面對的問(wèn)題之一。
對此，投資者不必過(guò)分擔心，在“改革牛”激發(fā)A股向好獲利不改背景下，每次市場(chǎng)調整波動(dòng)反而是加倉買(mǎi)入良機，整固過(guò)后賺錢(qián)效應將再度顯現。以當前市場(chǎng)格局看，坐擁彈性大、市值小等特點(diǎn)，中小盤(pán)股顯然更具性?xún)r(jià)比，少量投入即可帶來(lái)更大盈利空間，不排除后市投資者調倉換股、加大對此類(lèi)品種配置力度的可能。
2015年以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指數跑贏(yíng)上證50超過(guò)40%，但藍籌股近日有重整旗鼓之勢，帶領(lǐng)滬指突破六年新高。投資者關(guān)心：未來(lái)能帶來(lái)超額收益的標的是價(jià)值股還是成長(cháng)股?喬永遠博士預計，以創(chuàng )業(yè)板為代表的成長(cháng)性股票和板塊2015年或存在30%以上收益，創(chuàng )業(yè)板指數有望到達2600點(diǎn)，而A股整體的波動(dòng)區間為3100點(diǎn)到3600點(diǎn)。
“風(fēng)”將更大全新眼光看成長(cháng)
國泰君安認為，要用全新的眼光看待新成長(cháng)。2015年，新的財富效應正在具備長(cháng)期成長(cháng)性的板塊(特別是創(chuàng )業(yè)板)形成。新成長(cháng)性的機會(huì )與2013年相似，但絕不是簡(jiǎn)單的重復，前期進(jìn)入市場(chǎng)的資金變身成為存量資產(chǎn)，其風(fēng)險偏好重新成為市場(chǎng)的主要驅動(dòng)力量。力量聚集，風(fēng)也將會(huì )更大。
與2013年相比，當前社會(huì )對新經(jīng)濟的趨勢、科技和商業(yè)模式的顛覆及傳統行業(yè)轉型的壓力正形成更堅定的共識;新三板的經(jīng)驗已經(jīng)證明，注冊制不會(huì )對估值形成明顯壓力;兼并收購的廣泛出現反而成為推升新成長(cháng)市值的重要驅動(dòng)力。
“大分化”行情確立
國泰君安最新研報認為，A股長(cháng)期牛市注定是多重動(dòng)力全面推動(dòng)的結果，2014年的動(dòng)力是無(wú)風(fēng)險利率，2015年的動(dòng)力是風(fēng)險偏好。今年年初，A股市場(chǎng)出現第二個(gè)的拐點(diǎn)，即存量資金風(fēng)險偏好向上提升的拐點(diǎn)，這也促成了市場(chǎng)“大分化”格局的形成。
未來(lái)，兩個(gè)趨勢可在二季度確認。第一，風(fēng)險偏好取代無(wú)風(fēng)險利率主導市場(chǎng)的趨勢。第二，風(fēng)險偏好受益于宏觀(guān)經(jīng)濟企穩。這也意味著(zhù)，短期市場(chǎng)情緒驅動(dòng)的逆分化過(guò)程都將是較好的買(mǎi)點(diǎn)。A股短期內不會(huì )出現趨勢性機會(huì )或風(fēng)險，這也為新成長(cháng)(科技創(chuàng )新、模式顛覆、改革轉型)估值擴張提供了肥沃土壤。
三條主線(xiàn)勾畫(huà)新成長(cháng)投資邏輯
在新成長(cháng)邏輯下受益的行業(yè)，國泰君安認為，可由三條主線(xiàn)構成：第一，工業(yè)化與互聯(lián)網(wǎng)+的融合、商業(yè)模式驅動(dòng)與創(chuàng )新驅動(dòng)共同催生的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，受益行業(yè)包括通信、電子、計算機、機械以及新能源。第二，由政府驅動(dòng)疊加創(chuàng )新驅動(dòng)、制度紅利釋放最為受益的大環(huán)保，包括環(huán)保、環(huán)保設備、新能源等。第三，由互聯(lián)網(wǎng)與改革共同帶來(lái)的傳統行業(yè)轉型升級的機會(huì )，受益行業(yè)包括家電中的黑電、汽車(chē)、農業(yè)和醫藥。
【 創(chuàng )業(yè)板漲2.09%】相關(guān)文章：
滬指創(chuàng )業(yè)板指又創(chuàng )新高未來(lái)走勢或將再漲03-26
如何開(kāi)通創(chuàng )業(yè)板?01-17
創(chuàng )業(yè)板指數下跌03-26
創(chuàng )業(yè)板上市條件03-16
什么是創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)02-19