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創(chuàng )業(yè)板領(lǐng)跑大盤(pán)
周三，趁大盤(pán)下跌之機，抄底資金紛紛涌入，小盤(pán)股群起而攻，使大盤(pán)轉危為安。創(chuàng )業(yè)板指數兩日反彈3.21%，將周一大跌的失地收回。
昨日，美股三連陰以及今年以來(lái)最大IPO的啟動(dòng)，讓開(kāi)盤(pán)的滬深股市驚出了一身冷汗。在大幅低開(kāi)后，拒絕繳械投降的多方選擇了主攻以創(chuàng )業(yè)板為首的中小盤(pán)股，其中以次新股的表現最為搶眼，在國脈科技（行情，資訊）、銀信科技（行情，資訊）等多只高送轉次新股漲停的刺激下，做多情緒迅速向其余中小盤(pán)股蔓延，股指也出現探底回升走勢。
全景監測數據顯示，昨日兩市凈流入資金62.3億元，超過(guò)八成行業(yè)獲得增持，有色、化工、醫藥等板塊受到熱捧，但金融股表現低迷。創(chuàng )業(yè)板指數再次領(lǐng)漲并且率先收復周一大跌的失地。
華泰柏瑞指數投資部總監張婭表示，經(jīng)過(guò)2011年以來(lái)的一輪調整，上證中小盤(pán)指數市盈率已回落到19.21倍，處于2005年以來(lái)的歷史估值中位數下方約32%處。隨著(zhù)此輪高通脹帶來(lái)的中小盤(pán)股票估值的全面回歸，中小盤(pán)股票的超額收益有望伴隨結構調整周期的實(shí)質(zhì)性展開(kāi)，再次得以體現。
從目前中小板公司已經(jīng)公布的業(yè)績(jì)預告來(lái)看，其中70%的中小市值類(lèi)股票的業(yè)績(jì)預計同比增長(cháng)30%以上。由于創(chuàng )業(yè)板和中小板都具備中小市值的共性，不難推出今年創(chuàng )業(yè)板公司業(yè)績(jì)也會(huì )有超預期的表現。
自7月7日，星河生物（行情，資訊）作為首份創(chuàng )業(yè)板中報出爐，截至7月26日，總共有23家創(chuàng )業(yè)板公司發(fā)布了2011年中期業(yè)績(jì)報告，其中有15家公司中報業(yè)績(jì)預增，8家公司業(yè)績(jì)變臉。
國泰君安分析師邊風(fēng)煒也認為，創(chuàng )業(yè)板指數目前仍低于1000點(diǎn)的起始點(diǎn)位，到目前為止，國際資本市場(chǎng)上還沒(méi)有哪一個(gè)板塊的指數低于起始點(diǎn)位，所以創(chuàng )業(yè)板未來(lái)上升的空間很大。
張婭指出，A股市場(chǎng)大小盤(pán)風(fēng)格轉換持續存在，其背后的實(shí)質(zhì)是產(chǎn)業(yè)周期的更替。海外經(jīng)驗顯示，在經(jīng)濟轉型的背景下，中小盤(pán)指數的表現超越市場(chǎng)平均水平的概率較大，時(shí)間窗口也較長(cháng)。這種情況在當今A股市場(chǎng)也日益明顯。特別是2009年以來(lái)，中小盤(pán)股票的超額收益持續時(shí)間超過(guò)了1年，根本的驅動(dòng)原因就是中國經(jīng)濟處在產(chǎn)業(yè)轉型周期的轉折點(diǎn)上。
技術(shù)上，滬指仍處在均線(xiàn)系統下方，上方有缺口壓制。另一方面，滬市單邊成交始終處在1000億元下方。這種低迷的成交與8月上旬敏感的國內外經(jīng)濟形勢有很大關(guān)系，在印度宣布大幅提高關(guān)鍵利率50個(gè)基點(diǎn)以應對依舊嚴峻的通脹形勢后，下周開(kāi)始美國債務(wù)上限和官方PMI、CPI等7月份數據將陸續出臺，而在這些不確定性因素的干擾下，市場(chǎng)做多的凝聚力不強。
有分析認為，在權重股難以啟動(dòng)的情況下，市場(chǎng)不斷的尋找結構性行情的機會(huì )。后市密切關(guān)注量能配合。投資者可逢低關(guān)注中報超預期股、優(yōu)質(zhì)次新股。
張婭建議，上證中小盤(pán)指數成分股前5大行業(yè)為醫藥生物、機械設備、化工、交運設備和交通運輸，與“十二五”規劃中產(chǎn)業(yè)升級的方向較一致。細分的二級行業(yè)中，約33%的權重直接歸入各類(lèi)產(chǎn)業(yè)升級的細分子行業(yè)。當通脹水平開(kāi)始回落，上證中小盤(pán)ETF可能將會(huì )成為抓住轉型經(jīng)濟周期產(chǎn)業(yè)升級機會(huì )的投資工具之一。
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