銀行再融資的號角又吹響了。

　　在2010年包括工、農、中、建四大行在內的上市銀行超過(guò)5000億元的再融資大潮剛剛平息的時(shí)候，農行、民生銀行和興業(yè)銀行就帶著(zhù)865億的再融資方案再次起航了。

　　雖然多位分析人士指出，此輪民生、農行和興業(yè)再融資，對市場(chǎng)影響不是很大，然而越來(lái)越密集的再融資浪潮， 仍說(shuō)明了一定的問(wèn)題。

　　結構不均衡 銀行很“缺鈣”

　　對于銀行業(yè)密集再融資的風(fēng)潮不斷涌現這一問(wèn)題，監管紅線(xiàn)壓力、信貸不斷增加都是其主要原因。然而究其根本，則緣于銀行業(yè)自身“營(yíng)養結構不均衡”，從而導致“鈣”不足，需要外界攝入。

　　長(cháng)期以來(lái)，我國銀行業(yè)的收入結構始終依賴(lài)存貸差。數據顯示，截止到2010年上半年，16家上市銀行息差收入仍然在上市銀行利潤中占較大比重。自2007年以來(lái)，盡管15家上市銀行平均息差收入占比由87.6%逐年下降，但這一數字目前依然高達79%。

　　形成對比的是，海外銀行的息差業(yè)務(wù)占比要遠遠低于我國銀行。據全球銀行與金融機構分析庫bankscope統計，歐美甚至東盟地區的商業(yè)銀行，息差業(yè)務(wù)占比一般只有50%-60%，而中間業(yè)務(wù)則都在20%以上。

　　一位資深投資人士表示：“如果國內銀行的主要收入來(lái)源還是靠貸款規模和利差，那么只要監管層提高資本充足率要求，監管逼出資本缺口，銀行肯定還會(huì )繼續融資。”

　　也正是由于過(guò)多依賴(lài)息差收入，銀行便加快其資產(chǎn)擴張及放貸力度。這樣一來(lái)，監管層就會(huì )擔心其資產(chǎn)風(fēng)險并提高資本充足的要求。導致銀行通過(guò)再融資的方式來(lái)補充資本。

　　最終，這個(gè)怪圈就慢慢形成，依賴(lài)息差——加大放貸——資本充足率提高——再融資。

　　跳出“怪圈”需依靠?jì)韧夂狭?/p>

　　“目前商業(yè)銀行轉型的動(dòng)力比較缺乏。對于經(jīng)營(yíng)而言，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展需要一個(gè)長(cháng)期的培育過(guò)程，而且見(jiàn)效慢、收益較低。銀行在年度考核壓力之下，通常將做大資產(chǎn)業(yè)務(wù)、迅速實(shí)現利潤的增長(cháng)作為首選戰略。”業(yè)內人士表示。

　　國家信息中心張茉楠指出，對比發(fā)達國家，我國銀行業(yè)的中間業(yè)務(wù)占比很低。“歐美一些發(fā)達國家的中間業(yè)務(wù)平均占其全部收益的40%-50%，尤其是花旗銀行，其中間業(yè)務(wù)大概占其業(yè)務(wù)收入的80%。而在中國，銀行中間業(yè)務(wù)在全部收益中占比還不到10%。”她還認為，由于金融創(chuàng )新產(chǎn)品質(zhì)量不高，因此在一定程度上制約了中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，導致很多銀行不得不依靠一些惡性競爭手段來(lái)獲得息差，加速惡性循環(huán)。

　　“除了增強金融創(chuàng )新能力和提高金融服務(wù)水平以外，完善銀行電子信息系統也有很大的提升空間，迎合了很多人的消費習慣和需要。與此同時(shí)，支持新能源產(chǎn)業(yè)，跟國家實(shí)體經(jīng)濟相結合也是未來(lái)的發(fā)展方向之一。”

　　對于今年銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，一些業(yè)內人士表示相對樂(lè )觀(guān)。交行研究報告指出，今年我國商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng )新將更加活躍，中間業(yè)務(wù)收入增速有望保持較快的增長(cháng)，預計銀行業(yè)凈手續費收入增速將達到30%左右，成為拉動(dòng)商業(yè)銀行凈利潤增長(cháng)的主要正面因素之一，業(yè)務(wù)貢獻度也依然會(huì )維持去年的水平。

　　利率市場(chǎng)化推動(dòng)

　　雖然分析認為大規模的利率市場(chǎng)化在2011年出現的可能性不太大，但是利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，對于銀行業(yè)跳出再融資的怪圈，確實(shí)有很大的作用。

　　專(zhuān)家分析指出，目前央行對于貸款利率下限和存款利率上限進(jìn)行管理，主要為防止銀行惡性競爭市場(chǎng)份額和高息攬儲。然而由于存貸款利率管制的存在，利率水平無(wú)法反映真實(shí)的資金供求。利率市場(chǎng)化將打開(kāi)銀行的盈利空間，讓利率更多的發(fā)揮資源杠桿的作用。