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企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內涵及防范
摘要：財務(wù)風(fēng)險，實(shí)質(zhì)是一種微觀(guān)風(fēng)險，是理財活動(dòng)風(fēng)險的集中體現，同時(shí)也是企業(yè)所面臨的一個(gè)重要。本文了財務(wù)風(fēng)險內涵及誘因，并在此基礎上了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施作了一些探討。關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險 內涵 防范
1．財務(wù)風(fēng)險的內涵
傳統的觀(guān)點(diǎn)以為的財務(wù)風(fēng)險與負債經(jīng)營(yíng)相關(guān)，財務(wù)風(fēng)險是因償還到期債務(wù)（即償還到期的本金加利息）而引起的，沒(méi)有債務(wù)，則不存在財務(wù)風(fēng)險。筆者以為，上述關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的定義頗有疑義，需進(jìn)一步加以明確。
1.1從資本運動(dòng)的角度看
財務(wù)風(fēng)險，是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)的必然產(chǎn)物。在資本運動(dòng)過(guò)程中，資本流通的始極是貨幣本金的墊支，終極是得到價(jià)值量增加的貨幣本金收回，財務(wù)是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣的活動(dòng)。所以，資本財務(wù)的風(fēng)險萌芽于本金墊支之時(shí)，只要有把貨幣作為資本來(lái)使用的意圖，資本就具有無(wú)法得到價(jià)值增值的總風(fēng)險。資本的流通過(guò)程，既是財務(wù)風(fēng)險的轉移過(guò)程，又是財務(wù)風(fēng)險的積聚過(guò)程，某一資本形態(tài)的風(fēng)險不僅接納了上一資本形態(tài)的風(fēng)險，同時(shí)又吸收了本形態(tài)新的風(fēng)險，隨著(zhù)資本價(jià)值逐漸集中于商品產(chǎn)品，風(fēng)險也在不斷的積累�？傊�，資本循環(huán)的每一步都印上了財務(wù)風(fēng)險的痕跡：本金墊支的伊始，風(fēng)險就已經(jīng)啟動(dòng)；資本價(jià)值轉換和增值的過(guò)程，就是風(fēng)險的轉移和積聚過(guò)程。
1.2從現代財務(wù)治理內涵看
財務(wù)治理是對企業(yè)資金運動(dòng)及其所體現的經(jīng)濟關(guān)系的組織和控制及協(xié)調。從財務(wù)現象觀(guān)察，它體現為資金籌集、資金投放、資金回收和資金分配；從財務(wù)本質(zhì)觀(guān)察，在這些資金運動(dòng)過(guò)程中，無(wú)一不體現著(zhù)各種關(guān)系，財務(wù)風(fēng)險應是涵蓋人類(lèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中價(jià)值運動(dòng)及處理生產(chǎn)關(guān)系給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險。因此，財務(wù)風(fēng)險是由于企業(yè)資金運動(dòng)中（體現了經(jīng)濟關(guān)系）不確定的因素給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險，或者企業(yè)在理財事務(wù)中由于各種不確定因素所帶來(lái)的風(fēng)險。它是一個(gè)大范圍有著(zhù)廣泛外延的一個(gè)概念，而不僅是籌資風(fēng)險。
綜上，財務(wù)風(fēng)險是個(gè)綜合性極強的概念。首先，它涉及到企業(yè)資金運動(dòng)的各個(gè)環(huán)節、企業(yè)內部的各個(gè)方面以及企業(yè)環(huán)境中的各個(gè)因素。其次，企業(yè)的其它風(fēng)險，如經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、政策風(fēng)險、風(fēng)險等，其終極也回結到企業(yè)財務(wù)成果上，或者說(shuō)它們對企業(yè)的影響終極也會(huì )通過(guò)財務(wù)成果得到反映。財務(wù)風(fēng)險應為企業(yè)在各種財務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以或無(wú)法預料、控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際財務(wù)成果與預計財務(wù)成果相背離，因而有蒙受經(jīng)濟損失的機會(huì )或可能性。它是財務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中各種不確定性的綜合反映，是企業(yè)風(fēng)險的貨幣化的集中體現。
2. 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的誘因
企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因，而且不同的財務(wù)風(fēng)險形成的具體原因也不盡相同�？傮w來(lái)看，主要有以下幾個(gè)方面的原因：
2.1企業(yè)財務(wù)治理的宏觀(guān)環(huán)境復雜多變
企業(yè)財務(wù)治理的宏觀(guān)環(huán)境復雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。財務(wù)治理的宏觀(guān)環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)治理產(chǎn)生重大的影響。宏觀(guān)環(huán)境的變化對企業(yè)來(lái)說(shuō)，是難以正確預見(jiàn)和無(wú)法改變的。宏觀(guān)環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來(lái)財務(wù)風(fēng)險。例如世界原油價(jià)格上漲導致成品油價(jià)格上漲，使運輸企業(yè)增加了營(yíng)運本錢(qián)，減少了利潤，無(wú)法實(shí)現預期的財務(wù)收益。
2.2企業(yè)治理者盲目最求規模擴張，對財務(wù)風(fēng)險的客觀(guān)性熟悉不足
財務(wù)風(fēng)險是客觀(guān)存在的，只要有財務(wù)活動(dòng)，就必然存在著(zhù)財務(wù)風(fēng)險。在現實(shí)工作中，很多企業(yè)的治理職員缺乏風(fēng)險意識，以為只要做大做強，企業(yè)就會(huì )有前途，風(fēng)險意識的淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。
企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)濟社會(huì )活動(dòng)的載體，以獲取利潤為目的，而利潤是以運作各項資源而產(chǎn)生的，具體表現在對社會(huì )化的資源，如原材料、生產(chǎn)設備、資金及人才等生產(chǎn)要素。這個(gè)效能體現在投進(jìn)產(chǎn)出生最大化上，這個(gè)效能與同行業(yè)，同社會(huì )化的企業(yè)相比，就體現在比較競爭上風(fēng)上。
追求投進(jìn)產(chǎn)出最大化是企業(yè)的一條基本行為準則，但是很多企業(yè)一旦做大了一點(diǎn)，就會(huì )違反了企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的這個(gè)根本，而是以簡(jiǎn)單地擴充，以化的手段來(lái)代替了企業(yè)經(jīng)營(yíng)，而我們又往往會(huì )為企業(yè)家的遠大理想和豪言壯語(yǔ)而激動(dòng)，卻忽視了如何做到、如何保證、如何往實(shí)現。一條概念鏈條是：并購交易完成―銷(xiāo)售額增加―利潤增加―股價(jià)上漲―價(jià)值提升―被并購交易完成。這個(gè)概念看似完美，但缺遺漏了“價(jià)值創(chuàng )造”這一個(gè)環(huán)節。實(shí)質(zhì)上這才是企業(yè)真正需要關(guān)注的題目，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程就是價(jià)值創(chuàng )造的過(guò)程，而這個(gè)過(guò)程就是企業(yè)財務(wù)保障實(shí)施的過(guò)程，企業(yè)身處于市場(chǎng)競爭風(fēng)險之中，布滿(mǎn)了危險性，而企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是：確保企業(yè)在運作過(guò)程與保證目標之間找到平衡。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險防范是體現在保障企業(yè)先生存，才能發(fā)展這個(gè)基本道理。只有在獲利保障的條件下，才能保證目標的實(shí)現。
2.3企業(yè)籌資方式不當，資本結構不公道
企業(yè)資金結構不公道，負債資金比例過(guò)高。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結構不公道的現象普遍存在，具體表現在負債資金占全部資金的比例過(guò)高。不少企業(yè)大肆籌資舉債，增加財務(wù)負擔，很多企業(yè)資產(chǎn)負債率達到30%以上。資金結構的不公道導致企業(yè)財務(wù)負擔沉重，償付能力嚴重不足，一旦再生產(chǎn)過(guò)程發(fā)生中斷、阻塞、資金、周轉發(fā)生困難，不能按時(shí)償債企業(yè)將面臨喪失信譽(yù)，負責賠償的風(fēng)險，甚至導致破產(chǎn)。
2.4企業(yè)內部財務(wù)關(guān)系混亂，決策缺乏性
財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)治理工作的各個(gè)環(huán)節，不同的財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因不盡相同。財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。避免財務(wù)決策失誤的條件是財務(wù)決策的科學(xué)化。，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著(zhù)經(jīng)驗決策及主觀(guān)決策現象，由此而導致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
企業(yè)內部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)的通病，企業(yè)與內部各部分之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金治理及使用、利益分配等方面存在權責不明、治理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。例如，在深圳證券交易所上市的猴王股份有限公司，由于其與上級企業(yè)猴王團體之間存在著(zhù)混亂的財務(wù)關(guān)系，致使上市公司因猴王團體破產(chǎn)而出現嚴重財務(wù)危機。
3. 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范
在競爭激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，由于各方面的原因，財務(wù)風(fēng)險是不可避免的。因此，每個(gè)企業(yè)在財務(wù)治理工作中，必須重視財務(wù)風(fēng)險的防范工作，靈活運用分散法、回避法、轉移法、降低法等技術(shù)，以有效防范和化解財務(wù)風(fēng)險。如何有效的防范和化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險呢?筆者以為應采取以下五條對策：
3.1建立和不斷完善財務(wù)治理系統，進(jìn)步財務(wù)決策的化水平
財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)治理工作的成敗，經(jīng)驗決策和主觀(guān)決策會(huì )使決策失誤的可能性大大增加。面對不斷變化的財務(wù)治理環(huán)境，應設置高效的財務(wù)治理機構，配備高素質(zhì)的財務(wù)治理職員，健全財務(wù)治理規章制度，強化財務(wù)治理的各項基礎工作，使企業(yè)財務(wù)治理系統有效運行，以防范因財務(wù)治理系統不適應環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。
為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策。在決策過(guò)程中，應充分考慮決策的各種因素，盡量采用定量及方法并運用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對各種可行方案要認真進(jìn)行分析評價(jià)，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀(guān)臆斷。
財務(wù)治理的宏觀(guān)環(huán)境固然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無(wú)法對其施加影響，但并不是說(shuō)企業(yè)面對環(huán)境變化就碌碌無(wú)為。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應對不斷變化的財務(wù)治理宏觀(guān)環(huán)境進(jìn)行認真分析，把握其變化趨勢及，并制定多種應變措施，適時(shí)調整財務(wù)治理政策和改變治理方法，從而進(jìn)步企業(yè)對財務(wù)治理環(huán)境變化的適應能力和應變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的財務(wù)風(fēng)險。
3.2防范財務(wù)風(fēng)險，建立財務(wù)預警分析指標體系
財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)面對市場(chǎng)競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場(chǎng)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險治理，建立和完善財務(wù)預警系統尤其必要。
3.2.1 建立短期財務(wù)預警系統，編制現金流量預算
由于企業(yè)理財的對象是現金及其活動(dòng)，就短期而言，企業(yè)能否維持下往，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的條件是企業(yè)有活動(dòng)資金，正確的現金流量預算，可以為企業(yè)提供預警信號，使經(jīng)營(yíng)者能夠及早采取措施。為能正確編制現金流量預算，企業(yè)應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來(lái)收益﹑現金流量﹑財務(wù)狀況及投資計劃等，以數目化形式加以表達，建立企業(yè)全面預算，猜測未來(lái)現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立轉動(dòng)式現金流量預算．
3.2.2 確立財務(wù)分析指標體系，建立長(cháng)期財務(wù)預警系統
對企業(yè)而言，在建立短期財務(wù)預警系統的同時(shí)，還要建立長(cháng)期財務(wù)預警系統．其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、潛力指標最具有代表性．獲利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)終極目標，也是企業(yè)生存與發(fā)展的條件
3.2.3結合實(shí)際采取適當的風(fēng)險策略
在建立了風(fēng)險預警指標體系后，企業(yè)對風(fēng)險信號監測，如出現產(chǎn)品積存，質(zhì)量下降，應收帳款增大，本錢(qián)上升，要根據其形成原因及過(guò)程，指定相應切實(shí)可行的風(fēng)險治理策略，降低危害程度。
3.3健全內控體系，理順企業(yè)內部財務(wù)關(guān)系
企業(yè)要抓好企業(yè)內控制度建設，確保財務(wù)風(fēng)險預警和監控制度健全有效，筑起防范和化解財務(wù)風(fēng)險的第一道防線(xiàn)；要明確企業(yè)財務(wù)風(fēng)險監管工作程序，分清監管職責，落實(shí)好分級負責制；要建立和規范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險報表分析制度，搞好月份活動(dòng)性分析、季度資產(chǎn)質(zhì)量和企業(yè)負債率分析以及年度、審計報告制度，完善風(fēng)險監測技術(shù)，建立敏感的風(fēng)險預警系統；要充分發(fā)揮會(huì )計師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及資產(chǎn)評估事務(wù)所等中介機構在財務(wù)風(fēng)險監管中的積極作用。
為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須理順內部的各種財務(wù)關(guān)系。要使財務(wù)治理職員明白，財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)治理工作的各個(gè)環(huán)節，任何環(huán)節的工作失誤都可能會(huì )給企業(yè)帶來(lái)財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)治理職員必須將風(fēng)險防范貫串于財務(wù)治理工作的始終。
3.4加強籌資風(fēng)險治理，控制財務(wù)風(fēng)險
針對籌資風(fēng)險成的幾個(gè)因素，企業(yè)應從以下幾個(gè)方面來(lái)控制籌資風(fēng)險：根據自己的風(fēng)險承受能力來(lái)選擇對企業(yè)最有利的資本結構；企業(yè)在借進(jìn)資金時(shí)，應在慎重考慮資金本錢(qián)、財務(wù)風(fēng)險、信息傳遞等各種因素的基礎上，選擇公道籌資順序來(lái)控制財務(wù)風(fēng)險，使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險降到最低；在資金安排上，要考慮到借款的到期日和利息的支付日，要充分考慮到企業(yè)用款的高峰和低谷期，公道安排資金避免資金調度失誤帶來(lái)的財務(wù)風(fēng)險。
3.5 防范財務(wù)風(fēng)險必須建立御險機制
為了有效防范可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須從長(cháng)遠利益著(zhù)眼，建立和健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防御機制。主要措施是：(1)積極參加社會(huì )保險，建立健全企業(yè)風(fēng)險轉移機制。(2)實(shí)行一業(yè)為主多種經(jīng)營(yíng)，建立健全企業(yè)風(fēng)險分散機制，及時(shí)分散和化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。(3)建立健全企業(yè)壞賬預備金制度，適當進(jìn)步壞賬預備金的提取比率。(4)建立健全企業(yè)的積累分配機制，及時(shí)足額的補充企業(yè)的自有資金，壯大企業(yè)的經(jīng)濟實(shí)力，進(jìn)步企業(yè)抗擊財務(wù)風(fēng)險的能力。
在競爭激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，由于各方面的原因，財務(wù)風(fēng)險是不可避免的。因此，每個(gè)企業(yè)在財務(wù)治理工作中，必須重視財務(wù)風(fēng)險的防范工作，以有效防范和化解財務(wù)風(fēng)險。
：
1．《強化國有企業(yè)財務(wù)治理的“五把鑰匙”》財務(wù)與會(huì )計. 2005.11
2．《如何加強應收帳款治理》龍文利 財會(huì )通訊2005.10
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